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量化宽松功不可没

发布时间:2021-01-21 16:37:42 阅读: 来源:劈裂机厂家

量化宽松功不可没

与2000年和2007年的历史高位相比,市场此番再次逼近高点的推动力量有所不同。2000年前的上涨主要依靠互联网热潮的推动,2007年前则是依赖金融创新及宽松信贷推动的房地产市场迅速增长。在市场缺少中坚力量的背景下,美股此轮上涨最重要的支撑因素还是来自量化宽松政策的推动。自2008年以来,美联储四次扩大资产购买规模,其间还采取了诸如“扭转操作”的变相宽松手段。市场普遍预计,至少到2013年年末,美联储将延续现有的月度资产购买规模,届时美联储的资产负债表规模将扩大至4万亿美元。  当然,美国股市本轮涨势汹涌首先离不开经济基本面的利好。一方面,美国房地产市场和就业市场前景持续改善,华盛顿的政治僵局暂时化解,美国经济继续温和复苏。另一方面,全球其他经济体复苏状况也令市场得到鼓舞。其中,中国经济2012年第四季度增长7.9%;随着欧洲央行采取更激进的措施,欧洲债务危机风险减弱,西班牙和意大利国债收益率从2012年夏天的高点大幅回落;即便是长期处于低迷状态的日本,在新政府大规模经济刺激政策作用下,经济也有望回升。  其次,从资金面看,市场信心高涨推动资金重新流回股市。美国个人投资者联合会近期的一项情绪调查显示,美国散户投资者的看涨情绪达到两年来高点。基金服务公司理柏(Lipper)24日公布的数据显示,截至1月23日的最近一周内美国股票共同基金实现36.6亿美元的资金净流入,为连续三周大规模资金流入。至此,美国股基今年以来流入的资金规模已经接近150亿美元。另据研究机构TrimTabs投资公司的数据显示,今年1月美国股票共同基金和交易所交易基金(ETF)实现550亿美元新资金流入,创月度资金流入规模的历史新高。  BB&T财富管理高级副总裁赫尔维希认为,目前看来是散户将401k(指美国养老金)的资金投入股市。“这些资金有望在股市停留一段时间。”  从微观层面看,随着2012年第四季度财报逐步披露,美国上市企业的表现也给市场带来惊喜。据汤森路透数据显示,已公布去年第四季度业绩的150家标普500指数成份股企业中,有67.3%的企业盈利好于预期,这一比例高于此前四个季度的水平,且高于自1994年来的平均水平。  不过与2007年时相比,美国经济当前的增长水平还远未达到健康状态。2002年-2007年,美国GDP年均增速为2.7%,而在2008年-2012年,美国GDP年均增幅仅为0.6%。2007年10月市场触及历史高点时美国失业率为4.6%,当前失业率为7.8%。彼时美国大城市房价指数高达196,目前为146.

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